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小时候因为父母离异，我过着居无定所的生活。它就是北京硅基流动科技股份有限公司（下称"硅基流动"），近日，公司向港交所主板递交上市申请，拟冲刺IPO。

B |           作者声明：该图片由AI生成          来源：罐头图库          公司用了不到三年时间，营收从6000元增长到了5533万元，注册用户突破1000万，日均处理Token近5800亿次。不过，2025年，公司毛利率只有-24%，全年亏损3.45亿元，经营现金流净流出1.72亿元。卖得越多亏得越多——这家AI"卖铲人"的IPO故事，能讲得通吗？          01          租算力卖Token，三年亏损超4亿冲IPO          硅基流动从创立之初便确立了“不绑定任何单一云、芯片或大模型厂商”的中立定位，致力于打造连接上游算力、中游模型与下游应用的系统软件中间层。后来跟着母亲和继父在上海生活，因青春期叛逆离家出走，母亲和继父打电话报警，导致关系紧张。         截至2026年4月，其平台已适配超过170个模型，跨芯片及多模型适配能力据弗若斯特沙利文数据位列全球第一。

后来懂事后，参加了模特队，认识大8岁台湾男友，却因男友劈腿导致感情受创。

C |          公司的业务模式分为两类。         第一类是公有云服务，它又分两种卖法：一种是面向中小开发者的"无服务器词元服务"——用户预充值，按实际消耗的Token量计费，类似于充话费。2025年这块收入1430万元，付费客户从2455人暴涨到71.6万人。为疗愈情伤外出散心，途中认识一在美国留学的东北男生，我俩成了男女朋友。

父亲是小学老师，母亲是家庭妇女。在我很小的时候，他们就离异了。

E |           作者声明：该图片由AI生成          来源：罐头图库          第二类是本地部署解决方案，2025年该业务收入2607万元，占总营收的47.1%。主要面向金融、能源、政务等对数据安全要求高的机构。后来母亲跟着继父在外面工作，因为条件不允许，他们就把我放在二姨家上小学。

F | 简单说就是将AI系统部署在客户自己的服务器上，靠软件许可费、实施费和后续维保费赚钱。

G | 客户数量从28家降到20家，但单客户平均年花费从22.4万猛增到130.3万元。

母亲只是偶尔回来看看我，父亲从来不来。只有在放寒暑假期间，爷爷会来接我去他家。         随后公司收入和用户规模均呈现爆发式增长：2023年成立4个月仅收入6000元，2024年营收735万元，2025年直接飙升至5533万元，同比增长653%；同期注册用户超1028万，服务企业客户超1.3万家，日均Token吞吐量5785亿次，单日最高突破1万亿次。

I |           作者声明：该图片由AI生成          来源：罐头图库          按2025年词元年吞吐量计，它已是国内最大的独立生态词元供应商，在所有词元供应商中排名前五。         但收入增长的背面，是持续扩大的亏损。2023年至2025年，净亏损分别为0.12亿元、0.82亿元和3.45亿元。

J | 经调整净亏损分别为0.12亿元、0.54亿元和1.87亿元。         此外，2023年公司毛利率高达83.3%；2024年降至39.4%；2025年直接转负至-24%。每当爷爷来，二姨父总是让爷爷别再把我放他们家。

一到开学时，爷爷就抱着我哭，想把我留下，可奶奶总是说，“搁她二姨家不比在咱这好？”于是我又被送回了二姨家。也就是说，公司每提供1元Token服务，算力等成本要花掉1.24元。         亏损背后，2025年销售成本高达6863万元，较全年5533万元的总营收高出1330万元。仅免费Token代金券就消耗5421万元。

在我长大后，也渐渐理解当年二姨父的做法，一个六七岁的小孩，有亲爸亲妈，有家不回，却要待在别人家，换作是谁，谁也不能接受。

这种寄养的日子过了一年多后，母亲把我直接送到了外地的一所寄宿学校读书。

从那以后，她只会每周给我打一次电话问问我的情况。再加上研发投入2.09亿元，仅研发与销售两项支出就近3亿元。          作者声明：该图片由AI生成          来源：罐头图库          《招股书》中提示，公司尚处于亏损状态、经营现金流持续为负，未来若无法改善盈利或及时获得外部融资，可能影响持续经营能力。         客户结构的变化也暗藏风险。在我上三年级时，他们的条件有了改观，才把我接到上海，一起生活。

不仅如此，当时我英语在老家几乎就没学过，跟不上学校课程，他还教我每天上学来回路上背两个单词。《招股书》显示，硅基流动2025年第二大客户同时也是其第五大供应商。该客户贡献销售收入710万元（占总收入12.8%），同时又向硅基流动提供算力资源，采购额1260万元。

可能是爱屋及乌吧，继父当年在一家日资企业做翻译，经常给我带各种饮料，各种小玩意，就为了哄我开心。

有一次，我们仨去超市买东西，当时，我看中了一条裤子99元，母亲说太贵了。

K |          据《每日经济新闻》援引天使投资人、AI专家郭涛观点称，大厂虽有技术、资源和生态优势，但市场需求多样且复杂，难以覆盖所有场景。

L | 独立第三方（例如硅基流动）可聚焦特定垂直领域、提供定制化服务，部分企业出于数据安全和避免过度依赖单一厂商的考量，也会选择与独立第三方合作。在当年，99块钱一条小孩裤子不算便宜，可继父不嫌贵，当场就给我买了。

这种温馨和谐的生活，在我上初中时被我一手打碎了。

M | 到了青春期的我，开始叛逆，不仅早恋，还跟着一群差生天天逃课，抽烟，打架。继父和母亲没少为我 操心，可我不仅不听他们的话，反而对着干。

父亲是小学老师，而我上初中，再加上我永远记得，他们刚离婚时，他大半夜把我扔在漆黑的路上，我更加不服他的管教，处于一种破罐子破摔的状态。

父亲对我也毫无办法，不知道他最后是怎么跟母亲沟通的，在我初中快毕业那一年，母亲又把我接到了上海继续读书。         2013年至2016年间，他就职于微软中国，担任主管研究员，主导研发了当时全球速度最快的大规模主题模型训练系统LightLDA。

因为不断转学，一直到2007年，我才中学毕业，他们又给我联系了一所3+2模式的大专学校。2017年，他创办了北京一流科技（OneFlow），专注于深度学习框架的开发。         2023年4月，美团联合创始人王慧文旗下的“光年之外”以换股方式收购了OneFlow，袁进辉随之成为光年之外的联合创始人。

那会继父已经自已开公司，母亲为了让我有一个出路，计划送我去日本学习，可因为我不同意，最终没送成。

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模特这个圈子，平时接触各种各样的人群，私底下那个圈子几乎就是灯红酒绿。经常会有一些男人想要我跟他在一起，给我开各种各样的条件，有的甚至说只要我答应跟他在一起，就给我在上海首付一套房子。

p | 然而仅隔两个月，王慧文因病离岗，光年之外随后被美团整体接手。          作者声明：该图片由AI生成          来源：罐头图库          但面对美团的留任邀请，袁进辉选择了拒绝。同年8月，他带领原OneFlow的核心团队重新出发，成立了硅基流动。

q | 回顾那段经历，他曾感叹“像坐过山车”。         颇具戏剧性的是，据新媒体“创投日报”披露，袁进辉在筹备硅基流动之初，DeepSeek创始人梁文锋曾考虑投资硅基流动，但因种种原因未能成行。事后他在朋友圈感叹"为自己（当时）没有远见感到后悔"。我都是一笑而过。

后来一次去校外打台球，认识了一个台湾小伙子，他比我大8岁，来上海做生意。

他既像哥哥一样关心我，又像长辈一样教我知识，教我做人，也带我去见识不一样的世界。

r | 我被他的真挚打动，一年后，和他走到了一起。

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为了治愈情伤，我选择去各个地方旅行，很意外，在从上海去往大连时，在机场认识一个东北男孩，因为他，我的人生轨迹发生改变。         尽管错失了梁文锋的资金加持，硅基流动的股东阵容依然堪称豪华。         目前，阿里巴巴持股7.42%，为第一大外部股东；华为旗下的哈勃科技持股4.07%；美团持股1.05%。此外，商汤、360、创新工场、壁仞科技及其战投部门、晶科能源、蔚来资本、巨人网络、携程战投、联通系资本、纪源资本等二十余家机构也纷纷入局。

这个男孩长得又高又帅，当时是一行三人，他排在我后面，因为飞机晚点，没有国内手机卡（刚从国外回来），无法通知家人，只得借别人手机。

u |           作者声明：该图片由AI生成          来源：罐头图库          袁进辉及四个员工激励平台合计控制44.48%的投票权。公司成立不到三年完成7轮融资，估值从天使轮2.28亿元飙升至B+轮77.4亿元，涨了超过33倍。东北姑娘热心肠从来没变，我把电话借给他们用。         《招股书》显示，公司本次IPO募资净额约40%将用于研发投入，约25%用于租赁算力资源，约15%用于扩大客户覆盖，约10%用于海外扩张。         如今，袁进辉带着不到三年的运营记录、-24%的毛利率，走到了港交所的门前。只是，一家靠补贴吸引用户、靠租赁算力维持运转的AI中间层企业，能否真正在人工智能浪潮中站稳脚跟呢？          你怎么看硅基流动港股IPO？评论区聊聊吧！。

因为这一举动，上了飞机后，他特意跟人调到我边上的座位。都是年轻人，很容易就熟悉起来，聊天得知，他老家大连，在美国留学。

我以为他只是我人生中的过客，不会再有下次。没想到不久后，我竟然接到了他的电话。

见面后，我俩聊得特别投机，比上次在飞机上聊得还要开心。

v | 他还特意带着我在大连玩了7天，又带着我见了他的家人。他的家人非常喜欢我，就这样我俩开始了正式交往。

而且他家人的态度也发生了改变，话里话外的意思，就是我学历低，配不上他们儿子，说以我们家条件，算高攀了他们家。还要求我出国留学去镀个金，这样和他儿子才有发展下去的可能。

当时，母亲知道这件事后，不同意，说女孩子到了这个年龄，该结婚生子了。可继父却说女孩子出去见见世面，多学点知识肯定是有好处的。于是，在继父的坚持下，我准备出国留学。

就在继父他们为我准备出国留学的事时，恰逢继父公司体检，我也参加了，结果却检查出有多囊卵巢综合症。

就在我积极治疗时，母亲说不如早点结婚，这样就是去了国外也能名正言顺。

w | 于是就跟他家商量婚事。可当双方父母见面时，他母亲态度非常傲慢，也不再提拿钱让我出国的事。

继父说，我们不要男方钱，还没结婚就要他家出钱，以后会给人留下话柄，我们自已出钱去。

其实那会他们家的态度，已经让我非常不满，但为了出国，我忍着，先出国再说。在中介的建议下，我改签了新西兰，没想到签证15天就下来了。

2012年刚过完年，我只身一人，踏上了去新西兰的飞机。

x | 当时，继父说要送我，我没同意。男友家的态度，使我心里憋着一口气，新西兰签证通过，也让我明白，离开他家，我们也可以。

到了新西兰以后，我立马跟他提出分手，骨子里那股傲气，让我不想再跟他有任何交集。

可他不愿意分手，我把心里积攒已久的不满全说了出来，他也改变不了家人的态度，最终我俩两年恋情以分手收场。

快刀斩乱麻，把感情放一边，我决定把心思放在学习上。

为了快速适应当地生活，我首先要通过的就是英语关。

y | 可还没上几节英语课，英语老师就生病了，来了一个代课老师。

第二次上课时，我刻意打扮了一下，课上不断地找他提问题，当他站在我身边时，我当着全班同学的面跟他要电话号码。

他当时都愣住了，过了好一会儿，才说，我不能给你电话，但我可以给你我的邮箱地址。当他说出来时，我一抬头，发现全班同学都在记。我就不开心了，心想我的劳动成果，为什么成全别人？

所以，当我放学回寄宿家庭时，一到家， 就打开电脑去加他。加上他后，他说的第一句话，竟然是：“现在你有邮箱了，以后我们就可以聊天了。”

最搞笑的是，为了不让大家知道我们在交往，我俩在班上还得装作不熟的样子。

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因为不再代课，我们见面次数越来越少，感觉他对我的态度不冷不热的。

这期间，前男友联系我，说要来新西兰旅游，已经都到了我的寄宿家庭。想着虽然我们没成为一家人，总归还是东北老乡，人家来看我，理应尽一下地主之谊。

没想到，这个家伙和我见面后，我俩却因为以前的事吵了起来，他甚至还想动手，气得我当场就把他撵走了。

确定关系后，我们决定租房子住在一起，可当时他没什么钱，和我商量去他母亲那住。

同住后，我才发现，外国人的教育跟咱中国人有很大不同。

虽然她是一个明星，不差这个钱，但当时这个做法让我挺意外的。

还好我俩感情没受他母亲影响。在我12月份过生日时，他向我求婚，我答应了，当月我们就决定去新西兰领结婚证。

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哪曾想，新西兰跟中国领结婚证不一样，还要有两个公证人，虽然他母亲平时对我们挺苛刻，关键时候，还是挺配合的。

领完结婚证以后，我才通知母亲，母亲既担心我被人骗，又担心我多囊综合症不能生育。真是可怜天下父母心。

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光顾着谈恋爱，我在新西兰的留学生涯结束了，毕业证也没有拿到。没有学历，在新西兰很难找到合适的工作。

经过多方面考虑，为了以后的生活，他和我商量重新做职业规划，我建议他当警察或律师。

在我的建议下，很快他就去参加了警察的面试，可因为近视，面试当场就被刷掉了，他非常失落。

当母亲知道他要去学习考律师时，她特别不赞成，说我们都多大了，还想着去学习，眼前最关键的事是生孩子。

继父反而非常支持，他说，一个男人想去学习改变家庭状况，说明他有上进心、有责任心，让我一定要支持他。

在继父的开导下，为了支持他考律师，那5年时间，都是我在想办法赚钱养家。

为了赚钱，我让母亲从国内给我批发衣服，和各种小玩意，去摆地摊。为了把货卖出去，每天早上四点，我们就得出发去北岸的一个Takapuna 早市，有时候更早，但我们没有车子，只得跟婆婆借，她每次都不太愿意。

这些我都能接受，只要衣服能卖出去，我也不在乎吃这点苦，哪怕有时候为了去占个好地段，一夜不睡觉，我都忍受。

让我无法忍受的是，有一次我们没挣到什么钱，欠了她700块钱，她竟然发邮件跟我要，真是把我气坏了。

为了挣钱，都这么辛苦出摊了，老公他一个大男人竟然不好意思开口跟别人介绍。

| 我跟他说，再不开口，都吃不上饭了，要那个脸有什么用？在我的威逼利诱之下，两个星期后，他一个人也敢开口跟别人介绍衣服了。

原本我以为这辈子孩子跟我无缘。没想到，有一天，无意中跟朋友去中医馆做测试，发现我怀孕了。我简直不敢相信，又跑去医院做了一次检查，才肯定无误。

当我打电话跟母亲分享我这份开心时，她也特别开心。

| 自从我结婚以后，她就一直担心我生不了孩子，我的电话让她一下子松了口气。

为了把这个好消息告诉老公，我特意开车去他的学校，想当面告知他。他在学校接到我的电话让他出来时，他还担心以为我出了什么事，得知我怀孕了，他还一脸问号，你不是不孕吗？

可是他很担心还在读书，没有能力养好孩子，所以不想要孩子。

| 好不容易才有的孩子，我怎么可能不要呢？还好他后来也接受了这个事实。

宝宝的到来，让我们开始考虑房子的事情，长年租婆婆的房子不是个事，再说我们婆媳关系也不是很融洽。

儿子出生以后，我们的开销更大了。姐姐跟我讲，现在自媒体开始盛行，让我拍一些在国外的生活，不仅可以让别人了解国外的生活，还可以挣点生活费。

在姐姐的建议下，我开始拍我们在国外的日常生活。没想到，老公很反对，认为把自已家隐私暴露在别人的眼前，非常不好，有时候我拍，他就特别生气。

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直到后来，我拍出的作品有了粉丝，收入也有了很大改观，他看到我分享的一些国外知识，帮助到一些人，觉得这也是一份工作，才慢慢地放下芥蒂。

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2021年有了女儿后，他的工作也稳定了下来，收入也有了很大提升。

后来孩子渐渐长大，马上要面临读书的问题，我们商量过后又买了一套学区房。

如今，我来到新西兰已经有十多年了，有了一儿一女，老公也有了稳定的工作，每天都忙忙碌碌，但我感觉很幸福。

虽说这个过程，经历了风风雨雨，但我觉得，一家人只要心往一处使，什么都不是事，什么困难都能克服。

我们无法体验不同的人生，却能在这里感受不一样的生命轨迹，这里的每一张照片都是生命的点滴，每一个故事都是真实的人生，如果你也喜欢，请点击关注哦！

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